ESTRATÉGIA STOIC AI
Fixed Income — estratégia carry neutra face ao mercado
A Fixed Income mantém uma posição longa em spot e uma curta em futuros do mesmo tamanho sobre o mesmo ativo, de modo que a direção do preço se anula e o retorno vem da taxa de funding paga entre as duas pernas.
- Retorno anualizado
- 10,30%Desde jan 2021 · inclui backtest
- Anualizado, apenas real
- 7,4%Desde set 2022
- Queda máxima
- 1,02%Medido na curva diária
- Índice Sharpe
- 7,7Denominação em USDT
Em operação real desde setembro de 2022; os valores anteriores a essa data são backtest. O desempenho passado não garante resultados futuros.
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Independente da direção
Cada posição longa em spot é compensada por uma posição curta em futuros do mesmo tamanho, aberta ao mesmo tempo, de modo que a exposição líquida ao mercado se mantém perto de zero e o retorno não depende da direção em que os preços se movem.
Nenhum período de 12 meses negativo
Em cada ano móvel desde janeiro de 2021, o mais fraco rendeu +3.1%.
Totalmente colateralizada
O colateral iguala sempre o tamanho da posição, pelo que a perna de futuros não pode ser liquidada por um movimento de preço, e nenhum ativo ocupa mais de 10% da carteira.
Sem custódia
O seu capital fica na sua própria conta da exchange. A Stoic liga-se através de chaves API sem permissões de levantamento e nunca detém a custódia dos ativos dos clientes.
Processo de investimento
Como a Fixed Income gera retorno sem assumir risco de mercado
A Fixed Income é uma estratégia carry, não direcional. Cada bloco abaixo é uma etapa do mesmo processo, desde de onde vem o rendimento até como a cobertura é montada.
Desempenho
Parâmetros
- 7,7 Índice Sharpe
- 9,56 Índice Calmar
- 0,81% Ganho médio mensal
- 1,02% Queda máxima
- 78,84% Porcentagem de dias lucrativos
| Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | YTD | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 3,32% | 6,49% | 3,86% | 4,88% | 0,40% | 0,28% | 0,48% | 1,31% | 1,22% | 1,89% | 1,51% | 0,42% | 29,13% |
| 2022 | 0,12% | -0,05% | 0,43% | 0,45% | -0,12% | -0,31% | 0,07% | 0,79% | 0,42% | 0,47% | 0,48% | 0,32% | 3,11% |
| 2023 | 0,42% | 0,59% | -0,26% | 0,57% | 0,56% | -0,02% | 0,47% | 0,35% | 0,28% | 0,56% | 0,94% | 2,21% | 6,86% |
| 2024 | 1,14% | 1,70% | 4,05% | 0,56% | 0,50% | 0,70% | 0,40% | 0,19% | 0,47% | 0,67% | 1,59% | 1,37% | 14,12% |
| 2025 | 0,81% | 0,29% | 0,39% | 0,28% | 0,35% | 0,34% | 0,77% | 0,57% | 0,65% | 0,19% | 0,00% | 0,15% | 4,91% |
| 2026 | 0,50% | -0,11% | 0,16% | 0,20% | 0,40% | 0,16% | 0,38% | 1,70% |
De onde vem o dinheiro
O funding é pago por um lado do mercado ao outro
Um contrato perpétuo não tem vencimento, por isso o exchange mantém o seu preço ligado ao spot obrigando um lado a pagar ao outro em intervalos fixos — oito horas nos principais ativos com que esta estratégia opera. A Fixed Income fica no lado que recebe.
Longos alavancados
Traders que pagam por exposição à subida. Historicamente, o lado mais concorrido.
Funding, a cada 8 h
Inverte-se quando os curtos se acumulam
Curtos — esta estratégia
Coberta um a um contra o spot, pelo que não toma qualquer posição sobre o preço.
-
Cenário
O preço sobe 10%
+10%
Spot (longo)
-10%
Futuros (curto)
funding
O que sobra
-
Cenário
O preço desce 10%
-10%
Spot (longo)
+10%
Futuros (curto)
funding
Igual nos dois casos
- 86%
- dos períodos de oito horas pagaram ao lado curto — Bitcoin
- 84%
- dos períodos de oito horas pagaram ao lado curto — Ethereum
- 5-20%
- APY em USDT, o intervalo histórico desse carry
Par ilustrativo com um movimento arbitrário de 10%, antes de comissões; o bloco de funding não está à escala. Proporções de funding medidas nos contratos perpétuos com margem em USDT da Binance, de janeiro de 2021 a agosto de 2026. O desempenho passado não garante resultados futuros.
Regimes de mercado
Como a Fixed Income se comporta quando o mercado se move
Uma estratégia carry é avaliada face à alternativa óbvia: deixar os mesmos USDT num produto de poupança. Cada janela abaixo cobre apenas operação real e compara o retorno da Fixed Income nessas datas com o que um depósito Binance Earn USDT rendeu exatamente nas mesmas datas.
-
O mercado subiu
2024
- Binance Earn USDT
- +6,42%
- Fixed Income
- +14,1%
-
O mercado caiu
2025
- Binance Earn USDT
- +2,73%
- Fixed Income
- +4,9%
-
O mercado caiu com força
2026 desde o início do ano
- Binance Earn USDT
- +0,72%
- Fixed Income
- +1,7%
Todas as janelas são de operação real; a Fixed Income está em real desde setembro de 2022. Os valores de Binance Earn USDT são o retorno de um simples depósito em USDT nas mesmas datas, apresentados como contexto, não como resultados da estratégia, e são retirados de Binance Earn USDT deposit rates (August 2026). O desempenho passado não garante resultados futuros.
Termos e parâmetros da estratégia
- 1 Tipo de estratégia Carry neutro face ao mercado (cash and carry), spot longo contra futuros curto
- 2 Em real desde Setembro de 2022
- 3 Denominação USDT
- 4 Exchange Binance
- 5 Universo Os 15 ativos digitais mais líquidos e de maior confiança, cada um elegível como colateral para a perna de futuros
- 6 Cobertura Spot longo e futuros curto do mesmo tamanho, abertos ao mesmo tempo; o colateral iguala sempre o tamanho da posição
- 7 Monitorização Taxas de funding verificadas de hora a hora; posições fechadas antecipadamente quando o funding se torna acentuadamente negativo
- 8 Limites de posição 10% por ativo; desequilíbrio longo/curto limitado ao tamanho de uma única ordem
- 9 Mínimo para começar 500 $, preferencialmente em USDT, USDC ou BTC
- 10 Alavancagem Nenhuma — a perna de futuros está totalmente colateralizada
- 11 Custódia Os fundos permanecem na sua própria conta da exchange, ligada por chaves API sem permissão de levantamento As especificações refletem a estratégia Fixed Income tal como descrita na sua ficha mensal. Os limites são objetivos aplicados pelo sistema de risco, não garantias.
Enquadramento de risco
Como a Fixed Income gere o risco
O risco da estratégia não é o risco de preço — é o de liquidação, de liquidez e de funding. Cada um é limitado em separado, de modo que nenhum ativo ou movimento de taxa pode dominar o resultado.
FAQ
Perguntas frequentes sobre Fixed Income
-
Uma estratégia carry ganha com a diferença de preço entre dois instrumentos relacionados, e não com a subida de qualquer um deles. A Fixed Income compra um ativo no mercado spot e vende a mesma quantidade no mercado de futuros ao mesmo tempo. As duas posições anulam-se, pelo que o lucro ou a perda pelo próprio preço fica perto de zero, e o que sobra é o pagamento de funding que os traders de futuros trocam entre si. Também é conhecida como cash and carry, ou basis trading.
-
Um contrato de futuros perpétuo não tem data de vencimento, por isso um exchange mantém o seu preço ligado ao spot obrigando os traders de um lado a pagar aos do outro em intervalos fixos. Quando a taxa de funding é positiva, os longos pagam aos curtos. Quando é negativa, os curtos pagam aos longos. A Fixed Income fica no lado curto de cada posição de futuros, por isso recebe o pagamento sempre que o funding é positivo e paga-o quando é negativo. O intervalo é definido por contrato, não por exchange — na Binance é de oito horas para cada um dos 15 principais ativos do universo desta estratégia, ao passo que muitos contratos menores são liquidados a cada quatro horas.
-
Porque a procura alavancada em cripto se inclinou historicamente para o lado longo: há mais traders a querer exposição alavancada à subida do que à descida, o que empurra o preço do perpétuo ligeiramente acima do spot e torna os longos o lado que paga. Medido nos contratos perpétuos com margem em USDT da Binance, o funding pagou ao lado curto em 86% dos períodos de oito horas para o Bitcoin e em 84% para o Ethereum entre janeiro de 2021 e agosto de 2026. Esse enviesamento é uma característica persistente do mercado, não uma regra — inverte-se em períodos de forte interesse curto, que costumam coincidir com quedas acentuadas.
-
A estratégia aproveita a diferença de preço entre os mercados spot e de futuros na Binance, obtendo um rendimento carry que historicamente variou entre cerca de 5% e 20% APY. Para remover o risco de mercado, abre pares totalmente cobertos — longo em spot, curto do mesmo tamanho em futuros —, de modo que o retorno vem dos diferenciais da taxa de funding e não da subida ou descida dos preços.
-
Não partilha nenhuma das suas mecânicas. A Fixed Income não empresta nem toma emprestados os seus fundos, não faz staking nem farming de tokens, não tem exposição a protocolos de stablecoins e não usa alavancagem. O rendimento é uma comissão paga por outros traders de futuros num exchange regulado, não um retorno prometido por um protocolo ou uma contraparte — por isso as falhas que atingiram as plataformas de empréstimo e os protocolos de rendimento em 2022 não se aplicam aqui.
-
A estratégia é neutra face ao mercado, por isso um preço em queda não provoca por si só uma perda: a perna curta ganha o que a longa perde. O efeito real de uma queda está no funding: um forte interesse curto pode empurrar as taxas de funding para terreno negativo, o que transforma o rendimento num custo. Se as taxas caírem para níveis como -0,2%, a estratégia reduz ou fecha posições para proteger o capital em vez de pagar para as manter.
-
Três coisas, nenhuma delas a direção do preço. O funding pode tornar-se negativo e assim ficar, o que é um custo e não uma perda de capital. A liquidez pode escassear num mercado rápido, encarecendo abrir ou desfazer um par. E a estratégia depende de o exchange onde opera continuar a funcionar normalmente. A primeira é gerida saindo perante um funding acentuadamente negativo; a segunda, limitando o universo aos ativos mais líquidos; e a terceira é a razão pela qual os fundos permanecem na sua própria conta.
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Nenhum ativo pode ultrapassar 10% da carteira, e o universo restringe-se aos 15 ativos digitais mais líquidos e de maior confiança, cada um elegível como colateral para a perna de futuros. O tamanho do colateral iguala sempre o da posição, pelo que a perna de futuros não pode ser liquidada por um movimento de preço. O desequilíbrio entre posições longas e curtas numa conta é limitado ao tamanho de uma única ordem.
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Os 15 ativos digitais mais líquidos e de maior confiança na Binance. A restrição determinante é a liquidez, e não qualquer opinião sobre o ativo: a estratégia precisa de abrir e desfazer uma perna spot e uma de futuros do mesmo tamanho ao mesmo tempo, o que só funciona onde ambos os mercados são profundos. Cada ativo do universo pode também servir de colateral para as posições de futuros.
-
As taxas de funding são verificadas de hora a hora, e as posições são reajustadas à medida que a estratégia move capital para os pares que mais pagam. Uma posição é fechada antecipadamente quando o seu funding se torna acentuadamente negativo. Os lucros são reinvestidos automaticamente.
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A Fixed Income está em operação real desde setembro de 2022. Os resultados de períodos anteriores a essa data provêm de backtests, e o gráfico de desempenho desta página marca a fronteira entre os dois para que o histórico real possa ser lido isoladamente.
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Ambas são neutras face ao mercado, mas ganham com coisas diferentes. A Fixed Income ganha com os pagamentos de funding sobre pares cobertos, o que produz um retorno pequeno e estável com um drawdown muito reduzido. A Meta ganha com o desempenho relativo de centenas de posições longas e curtas, o que produz um retorno maior e um drawdown proporcionalmente mais amplo. A Fixed Income é a mais conservadora das duas.
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Porque o seu retorno não depende da mesma coisa. Uma posição cripto direcional é remunerada por assumir risco de preço; a Fixed Income é remunerada por fornecer liquidez aos mercados de futuros. Isso torna-a numa forma de manter o capital produtivo em períodos em que um livro direcional está estagnado ou em drawdown, sem sair da classe de ativos.
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Os seus fundos permanecem na sua própria conta do exchange. A Stoic liga-se através de chaves API que permitem negociar mas não levantar, por isso ninguém na Stoic pode retirar o seu dinheiro — só você pode depositar ou levantar, a qualquer momento e sem períodos de pré-aviso.
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O montante mínimo exigido é de 500 $, preferencialmente em USDT, USDC ou BTC. Também são aceites outros equivalentes em cripto, mas recomendam-se as stablecoins ou o BTC por serem os ideais para o arranque da execução da estratégia.
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Onde a Fixed Income opera e o que a acompanha
O mercado de que o carry depende, como a estratégia se posiciona junto das outras e os documentos por trás dos números.
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