Euler

Euler (EUL) é uma criptomoeda lançada em 2021. Ela serve como ativo principal de um protocolo de empréstimo sem permissão construído expressamente para desmantelar as listagens restritivas de ativos que definiram a primeira geração dos mercados monetários de finanças descentralizadas.

O protocolo mira uma lacuna estrutural gritante. Plataformas veteranas como Compound e Aave filtram quais tokens ERC-20 podem entrar em seus pools de empréstimo, uma restrição prudencial que sufoca a liquidez dos ativos voláteis, ilíquidos ou exóticos que compõem a cauda longa do universo cripto.

Euler quebra esse gargalo.

Qualquer token pode gerar um mercado de empréstimo sem subscrição centralizada. Fornecedores de liquidez oferecem garantias idiossincráticas para colher rendimentos, enquanto tomadores acessam alavancagem para posições vendidas ou compradas em ativos que antes não tinham nenhum canal de crédito on-chain.

Euler opera na rede Ethereum. Seus contratos inteligentes são executados na camada base do Ethereum, obtendo sua segurança diretamente do consenso de prova de participação que finaliza o estado da mainnet.

A infraestrutura do protocolo se estende por uma constelação de ecossistemas encadeados na Ethereum Virtual Machine — Arbitrum, Base, BNB Chain, Avalanche, Sonic, Swellchain e outras — por meio de um padrão unificado de token ERC-20. Endereços de contratos inteligentes imutáveis em cada rede governam pools de empréstimo isolados que referenciam o mesmo token de governança EUL. Nenhum empacotamento de token é necessário. Oráculos de preço alimentam dados de avaliação em tempo real para motores de risco modulares que ajustam continuamente as taxas de colateralização, um design que incorpora transparência diretamente em cada sequência de liquidação.

Um coletivo de desenvolvedores lançou o Euler em 2021, sincronizando sua estreia com a demanda ensurdecedora por mecânicas de rendimento que pudessem atender ao fluxo acelerado de tokens recém-criados. A adoção inicial se concentrou entre usuários ansiosos para vender a descoberto tokens especulativos ou para depositar ativos de governança obscuros como garantia. A implantação do protocolo ocorreu na esteira da distribuição do token COMP da Compound, mas o Euler rejeitou a curadoria de ativos permissionada daquele modelo em favor da criação de mercado aberto desde o primeiro dia.

Sem curadoria central.

O objetivo fundamental do projeto é tornar o empréstimo e o financiamento de ativos uma função totalmente automatizada. Livre de intermediários. Apenas os participantes do mercado calibram o risco. Ele elimina o gargalo de subscrição do qual bancos tradicionais e até protocolos DeFi anteriores dependem, transformando a eficiência de capital de qualquer token com um feed de preço confiável em um primitivo autorregulável das finanças programáveis.

O token EUL funciona como uma camada de governança que envolve todo o aparato de empréstimo. Os detentores definem os parâmetros que determinam a segurança sistêmica: eles votam em faixas de colateralização, tetos de dívida, penalidades de liquidação e na infraestrutura de oráculos que alimenta as avaliações de ativos no protocolo. Seu papel se restringe à meta-governança do risco, sem ser um pré-requisito para depositar ou tomar emprestado — um acoplamento intencionalmente estreito que isola os mercados de empréstimo da captura por concentração de tokens.

Participantes da governança que detêm e delegam EUL decidem diretamente quais novos ativos ganham mercados de empréstimo e quão agressivamente esses mercados podem se expandir. Eles ratificam atualizações nos contratos inteligentes centrais do protocolo e direcionam alocações do tesouro quando as reservas se acumulam. Por meio desse peso de voto, um coletivo disperso redefine continuamente a fronteira entre exposição de crédito aceitável e perigo sistêmico, substituindo comitês de crédito corporativos por execução on-chain.

O Euler tem um suprimento máximo de 27.182.818 tokens. Atualmente, 24.130.150,82 estão em circulação. Nenhum mecanismo automático de emissão, cronograma de halving ou queima programada altera o suprimento do token. Com uma capitalização de mercado de US$33.699.278, o Euler (EUL) ocupa a posição #621 entre todas as criptomoedas.